作者：張立群（國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員）

一、要高度重視經(jīng)濟下行壓力加大的問題

2019年四個季度，我國GDP增長率依次為6.4%、6.2%、6%、6%，這表明經(jīng)濟下行壓力在加大。

結(jié)束高增長之后，經(jīng)濟增速適度下降是合理和積極的表現(xiàn)，但絕不能持續(xù)不斷地下降。當經(jīng)濟增速過低時，微觀看，表現(xiàn)為企業(yè)的開工率過低、銷售回款大量減少、財務(wù)支付能力大幅度下降。這會導(dǎo)致工資發(fā)放、銀行貸款歸還等多方面的困難。這些困難會通過就業(yè)壓力加大和居民收入增速放緩等方式向基本民生傳導(dǎo)；也會使銀行因企業(yè)還貸能力不足而產(chǎn)生惜貸傾向，導(dǎo)致金融緊縮趨向。特別值得重視的是：當經(jīng)濟增速較大地偏離均衡增長水平后，會形成越來越強烈的內(nèi)生性下行壓力，經(jīng)濟增長會進入加速下降的螺旋。

2019年我國GDP增長率為6.1%。前11個月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長4.4%，增速較上年同期降低4.8個百分點；前三季度全國居民人均可支配收入同比實際增長6.1%，增速較上年同期降低0.5個百分點； 前11個月，全國公共財政收入同比增長3.8%，增速較上年同期降低2.7個百分點。與各方面收入增速下降相聯(lián)系，前11個月，制造業(yè)投資同比增長2.5%，增速較上年同期降低7個百分點（與工業(yè)企業(yè)收入增速放緩相聯(lián)系）；社會消費品零售總額同比增長8%，增速較上年同期降低1.1個百分點（與居民收入增速放緩相聯(lián)系）；基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長4%，增速較上年同期提高0.3個百分點。由此可以發(fā)現(xiàn)，隨著經(jīng)濟增長率下降，企業(yè)、居民、政府財政的收入增速都出現(xiàn)了大體同步的下降；隨著各方面收入增速下降，相關(guān)的投資、消費需求增速也出現(xiàn)下降。政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資增速提高是一個例外，這也體現(xiàn)了政府所獨具的宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的能力。

這些數(shù)據(jù)內(nèi)在聯(lián)系的系統(tǒng)性變化特點表明，經(jīng)濟內(nèi)生性的下行壓力確實在積累和增大，必須引起高度重視。

二、引起經(jīng)濟增速下降的原因是需求緊縮不斷加強

我國經(jīng)濟增長率自2010年以后總體呈持續(xù)下降態(tài)勢。2010年~2018年，GDP增速從10.6%下降到6.6%（2017年GDP增速為6.8%，較2016年提高0.1個百分點，其他年份增速均為下降）。

從宏觀經(jīng)濟角度分析，導(dǎo)致經(jīng)濟增速下降的基本原因是需求的持續(xù)收縮。2010年，我國出口（美元口徑，下同）較上年增長31.3%，2016年下降到-7.7%；受世界經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢明朗的影響，2017年~2018年出口增速明顯回升；但在中美貿(mào)易摩擦等因素影響下，2019年前11個月，出口同比增速又降低到-0.3%。2011年，我國全社會固定資產(chǎn)投資較上年增長23.6%，2018年降低到5.9%，2019年前11個月又降低到5.2%。2010年，社會消費品零售總額較上年增長18.3%，2018年降低到9%，2019年前11個月又降低到8%?？梢?，無論內(nèi)需還是外需，其增速均有大幅度下降。這必然會約束生產(chǎn)，導(dǎo)致供給水平持續(xù)下降，經(jīng)濟增速持續(xù)下降。

有分析認為，2010年以后經(jīng)濟增速的下降，是潛在經(jīng)濟增長率下降的表現(xiàn)，是我國經(jīng)濟增長能力出現(xiàn)了長期趨勢性下降。潛在經(jīng)濟增長率是指一國（或地區(qū)）經(jīng)濟所生產(chǎn)的最大產(chǎn)品和勞務(wù)總量的增長率，或者說一國（或地區(qū)）在各種資源得到最優(yōu)和充分配置條件下，所能達到的最大經(jīng)濟增長率。從理論分析角度看，潛在經(jīng)濟增長率估計的是最大的供給潛力，不應(yīng)包含需求因素的影響。因此，測算潛在經(jīng)濟增長率，應(yīng)該從支持經(jīng)濟增長的人力資源、資金和技術(shù)等要素供給能力方面來研判。從這個角度分析，我國潛在經(jīng)濟增長率并沒有明顯下降。人力資源方面，2018年我國勞動年齡人口（16歲~59歲）總量為8.97億人，當年我國城鎮(zhèn)就業(yè)總量為4.3億人左右。數(shù)據(jù)表明，我國勞動年齡人口存量巨大，相對于經(jīng)濟增長需要，人力人才資源供給充裕。這也表明，盡管人口老齡化導(dǎo)致我國勞動年齡人口總量出現(xiàn)下降，但由于存量巨大，因此尚未影響到我國的人力資源供給保障能力。資金方面，1982年~2008年，我國國民總儲蓄率平均為39.81%，2009年~2017年，平均為48.4%。數(shù)據(jù)表明，我國當前儲蓄率比高增長時期還有提高，資金供給充裕。技術(shù)要素供給方面，近年來隨著市場競爭趨于激烈，企業(yè)與科研院所之間合作的應(yīng)用技術(shù)研發(fā)活動明顯加強。2018年，我國研究與試驗發(fā)展經(jīng)費達19677.9億元，與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比達2.19%。市場引導(dǎo)的應(yīng)用技術(shù)研發(fā)正在形成越來越大的應(yīng)用技術(shù)供給能力。另一方面，國家主導(dǎo)的基礎(chǔ)科研和重大核心技術(shù)研發(fā)正在加快推進，基礎(chǔ)性、重大關(guān)鍵技術(shù)供給能力也在加快形成。綜上，與高增長時期比較，我國的要素供給條件并未明顯降低。

另外一種觀點通過國際比較，歸納經(jīng)濟發(fā)展一般規(guī)律，進而推斷我國經(jīng)濟增長率將出現(xiàn)長期趨勢性下降。這一觀點的問題在于沒有充分考慮我國的特殊國情和我國現(xiàn)代化進程的獨自特點。如，我國的人口規(guī)模及與其相聯(lián)系的發(fā)展不平衡、不充分問題，規(guī)模和程度要遠高于目前發(fā)達國家相應(yīng)的歷史時期；我國處在生物信息技術(shù)時代的特點，也是目前發(fā)達國家相應(yīng)歷史時期所沒有的；中國特色社會主義發(fā)展道路，與目前發(fā)達國家曾經(jīng)的發(fā)展道路也是不同的。

三、著力擴大內(nèi)需，化解經(jīng)濟下行壓力，決勝全面小康

2019年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議會議強調(diào)，要完善和強化“六穩(wěn)”（穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期）舉措，健全財政、貨幣、就業(yè)等政策協(xié)同和傳導(dǎo)落實機制，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。“六穩(wěn)”是彼此促進、相互作用的有機整體，核心是穩(wěn)增長。

對經(jīng)濟增長速度的剛性要求，首先來自于充分就業(yè)的目標。就業(yè)是民生之本。近年來，我國1個百分點的GDP增長率，約對應(yīng)增加200萬個左右的就業(yè)機會。實現(xiàn)穩(wěn)就業(yè)的目標，核心是保持必要的經(jīng)濟增長速度。實現(xiàn)其他“六穩(wěn)”目標，也都與穩(wěn)增長緊密關(guān)聯(lián)?；谇懊娴姆治?，實現(xiàn)穩(wěn)增長的目標，關(guān)鍵要著力擴大內(nèi)需。

針對2020年我國經(jīng)濟發(fā)展面對的嚴峻形勢和決勝全面小康的重大任務(wù)，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，要堅持穩(wěn)字當頭，要提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性。要積極進取，堅持問題導(dǎo)向、目標導(dǎo)向、結(jié)果導(dǎo)向，在深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革上持續(xù)用力，確保經(jīng)濟實現(xiàn)量的合理增長和質(zhì)的穩(wěn)步提升。

要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財政政策要大力提質(zhì)增效，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，財政政策、貨幣政策要同消費、投資、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策形成合力，引導(dǎo)資金投向供需共同受益、具有乘數(shù)效應(yīng)的先進制造、民生建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施短板等領(lǐng)域，促進產(chǎn)業(yè)和消費“雙升級”。要充分挖掘超大規(guī)模市場優(yōu)勢，發(fā)揮消費的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用。擴大內(nèi)需，關(guān)鍵是增加有效投資。因為消費是居民自主行為，主要決定于就業(yè)和收入增長。只有通過增加投資，增加企業(yè)訂單，提高開工率，才能夠使企業(yè)促進就業(yè)、促進居民收入增長的作用發(fā)揮出來。要著眼國家長遠發(fā)展，加強戰(zhàn)略性、網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進川藏鐵路等重大項目建設(shè)，穩(wěn)步推進通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，加快自然災(zāi)害防治重大工程實施，加強市政管網(wǎng)、城市停車場、冷鏈物流等建設(shè)，加快農(nóng)村公路、信息、水利等設(shè)施建設(shè)。要加快補齊民生短板，有效解決進城務(wù)工人員子女上學(xué)難問題。要加大城市困難群眾住房保障工作，加強城市更新和存量住房改造提升，做好城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造。要用好發(fā)行專項債、PPP（政府和社會資本合作）融資等政策手段，注意使財政政策與貨幣政策形成合力，積極提振基礎(chǔ)設(shè)施投資。要全面落實因城施策，穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期的長效管理調(diào)控機制，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

要堅持不懈地推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。要堅持鞏固、增強、提升、暢通的方針，以創(chuàng)新驅(qū)動和改革開放為兩個輪子，全面提高經(jīng)濟整體競爭力，加快現(xiàn)代化經(jīng)濟體系建設(shè)。轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，根本要依靠體制機制的完善。要堅定不移地深化經(jīng)濟體制改革，加快建設(shè)高標準市場體系。要加快國資國企改革，推動國有資本布局優(yōu)化調(diào)整。要完善產(chǎn)權(quán)制度和要素市場化配置，健全支持民營經(jīng)濟發(fā)展的法治環(huán)境。要進一步推進高水平對外開放，對外開放要繼續(xù)往更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次的方向走。要使改革開放相互促進，使統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系加快完善，全面與國際接軌。

在中國共產(chǎn)黨的堅強領(lǐng)導(dǎo)和全國上下的共同努力下，相信2020年我國經(jīng)濟一定會克服艱難險阻，實現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展，我們一定會成功實現(xiàn)全面小康和“十三五”規(guī)劃的圓滿收官。