面對行業深度調整期的挑戰，瀘州老窖正以“穩中求進”的戰略定力與“以消費者為中心”的創新思維，展現出龍頭企業穿越周期的韌性與發展智慧。

10月30日，瀘州老窖(000568)發布2025年三季報。前三季度，瀘州老窖實現營收231.27億元，歸母凈利潤107.62億元。

瀘州老窖指揮中心 圖片來源：公司供圖

2025年，中國白酒行業在“量減質升”的調整期中持續演進，市場競爭格局加速重構。作為行業龍頭企業，瀘州老窖憑借其強大的品牌底蘊、清晰的產品矩陣以及深度的數智化轉型，在這場行業排位賽中展現出國有龍頭企業的抗周期能力與發展韌性。

在行業整體承壓的背景下，瀘州老窖業績基本盤依然穩固，前三季度經營活動產生的現金流量凈額達到98.23億元，持續保持充沛狀態。

與此同時，瀘州老窖延續高分紅政策，公司已公布2024—2026年股東分紅回報規劃，未來三年現金分紅比例將逐年提升，分別不低于65%、70%和75%，且絕對額均不低于85億元。這體現了公司對股東回報的高度重視，反映出管理層對未來現金流的強大信心。

早在1996年，瀘州老窖1573國寶窖池群就被列為全國重點文物保護單位 圖片來源：公司供圖

高端守正與創新出擊

面對白酒消費市場的變化，瀘州老窖展現出“高端守正、創新出擊”的戰略布局。國窖1573作為公司高端品牌的核心代表，品牌規模已站穩200億級，穩居中國“三大高端白酒”陣營。

在行業調整期內，國窖1573堅持“價在量先”的策略，高度國窖酒價格穩定，彰顯出堅實的品牌力和價盤掌控力。

文化底蘊是高端白酒品牌的價值基石。瀘州老窖通過系統性的文化IP建設，將“活態雙國寶”這一獨特資產轉化為品牌核心競爭力，為國窖1573穩居高端陣營提供了深厚的文化支撐。這種對傳統的堅守與創新傳承，正是其在高端市場立于不敗之地的根本所在。

在堅守傳統方面，瀘州老窖持續深耕“活態雙國寶”文化資產，通過年度封藏大典、釀酒技能大賽等傳統儀軌的傳承，以及與《非遺里的中國》等文化IP的深度合作，不斷夯實品牌的文化根基。這些舉措不僅守護了傳統釀酒技藝，更為品牌注入了歷久彌新的文化魅力。

低度化與年輕化成為瀘州老窖把握消費趨勢、開拓增量空間的重要突破口。作為目前低度白酒市場的最大單品，38度國窖1573已成功達到百億規模。

瀘州老窖·國窖1573綻放中網賽場，為勝利時刻干杯 圖片來源：公司供圖

在年輕化布局方面，瀘州老窖通過創新營銷方式成功觸達年輕消費群體。從“窖主節”“冰JOYS”等創意IP的打造，到牽手銀河左岸音樂節、中國網球公開賽等，瀘州老窖將美酒與音樂、藝術、體育等元素相結合，有效嵌入“Z世代”的生活方式。公司還推出藝術新春酒、“三體”科幻聯名酒、中式果釀酒等跨界產品，以創新形態傳遞傳統酒文化，吸引年輕消費群體的關注。

從傳統守正到創新破圈，瀘州老窖正在構建一個更加立體、更具活力的品牌生態。38度國窖的成功不僅證明了低度市場的巨大潛力，更展現了公司對消費趨勢的精準把握。年輕化布局則為企業注入新基因，這種“守正不守舊”的創新思維，正是企業保持生命力的關鍵所在。

數智化驅動運營革新

數智化轉型已成為瀘州老窖渠道創新和營銷精準化的核心驅動力。

瀘州老窖智能包裝中心數字孿生平臺 圖片來源：公司供圖

據了解，面對“經驗依賴重、設備管理粗放、應急響應遲滯”的行業沉疴，瀘州老窖將公司釀造、供應鏈等3000余畝園區、6萬余臺設備1:1映射到數字世界，建立了一個工廠范圍的“數字孿生體”。

在生產運行中，該數字孿生系統使用實時數據進行AI預測，將設備利用率提高45%，應急響應效率提升40%，運維成本降低25%。推動管理層從“經驗判斷”走向“數據驅動”。

另一方面，白酒品質的核心命門在于“工匠舌頭的經驗”。瀘州老窖通過AI技術，整合海量歷史數據、實時數據以及專家、工匠傳下來的經驗積累，構建“黃金生產批次”模型，實時預測并指導生產，減小工藝偏差。

公司還通過“五碼合一”智能管理系統，實現了從生產端到消費端的全鏈條數字化管理。

瀘州老窖將數字孿生、AI預測等前沿技術系統性地應用于生產管理與品質控制，標志著其數智化轉型已從渠道和營銷環節，深入滲透至釀造供應鏈的核心環節。

這一轉變不僅大幅提升了設備利用率和應急響應能力，更將傳統依賴工匠經驗的品質控制，轉化為可預測、可復制的數字化標準。當“工匠舌頭的經驗”被轉化為AI模型，“五碼合一”系統實現全鏈條溯源，瀘州老窖正逐步構建起一套覆蓋“生產?供應鏈?渠道?消費”的完整數字生態。

瀘州老窖集團(股份)公司黨委書記、董事長劉淼在天津夏季達沃斯論壇現場分享傳統產業創新經驗 圖片來源：公司供圖

精耕細作與長期主義

展望未來，瀘州老窖進一步加強基地市場深耕、精耕，鞏固和擴大基地市場優勢。

公司明確表示，將系統推進縣級以下市場的消費者培育，把下沉市場機遇轉化為可持續的增長動能。

在2024—2025年瀘州老窖年度經銷商表彰暨營銷會議上，公司提出了六大思維轉變，從“上升市場到下降市場”“渠道思維到消費者思維”“數量思維到利潤思維”等，指引銷售團隊及經銷商應對市場變化。

這些思維轉變體現了公司對市場環境的清醒認識和主動適應，從以往追求規模擴張，轉向更注重發展質量和效益提升。

瀘州老窖管理層展現出難得的戰略定力，明確提出“穩中求進”的年度目標，不盲目追求數量擴張，更加注重發展質量。

瀘州老窖黃艤釀酒生態園 圖片來源：公司供圖

隨著國家經濟活力的持續釋放，作為白酒行業頭部企業的瀘州老窖，有望憑借其戰略布局和品牌優勢，在行業新周期中實現高質量發展。

業內分析認為，白酒行業消費升級和集中度提升的大邏輯并未改變，龍頭企業有望通過本輪調整進一步鞏固市場地位。